中國四季度GDP增速或跌破8% PMI連續(xù)三月下降
http://www.scshapp.com
發(fā)布日期：2010年08月04日
項目名稱：
中國四季度GDP增速或跌破8% PMI連續(xù)三月下降
-
所屬地區(qū)：-
-
所屬行業(yè)：-
-
截止時間：2011-09-10
7月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)可以說格外令人關(guān)注,連續(xù)三個月下降,創(chuàng)17個月新低,達到了51.2%,諸多專業(yè)人士認為,這個數(shù)據(jù)是下半年經(jīng)濟列車減速的信號燈。
中國物流與采購聯(lián)合會(簡稱CFLP)與國家統(tǒng)計局聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示:7月PMI為51.2%,仍然延續(xù)回落勢頭。而本周一公布的7月匯豐中國PMI也下降至49.4,為16個月來首次低于50,也顯示了中國制造業(yè)經(jīng)營狀況環(huán)比走弱。
專家分析,經(jīng)濟先行指標PMI已現(xiàn)較為明顯的經(jīng)濟趨冷態(tài)勢,四季度經(jīng)濟增長下降到8%以下的可能性很大。預(yù)計下半年宏觀政策基調(diào)仍將保持穩(wěn)定。
■數(shù)據(jù)
PMI創(chuàng)下17個月來最低水平
PMI7月為51.2％,連續(xù)第三個月下降,并創(chuàng)下17個月來最低水平,顯示抑制信貸及房地產(chǎn)市場過熱的政策持續(xù)影響制造業(yè),經(jīng)濟增長繼續(xù)放緩。
數(shù)據(jù)顯示,在11個分項指數(shù)中,同上月相比,只有從業(yè)人員指數(shù)上升,其余各指數(shù)均不同程度回落。其中,生產(chǎn)指數(shù)回落3.1個百分點,產(chǎn)成品庫存指數(shù)和新出口訂單指數(shù)分別下降1.4和0.5個百分點。
制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)是一個綜合指數(shù),按照國際上通用的做法,由五個主要擴散指數(shù)加權(quán)而成。通常PMI指數(shù)在50以上,反映經(jīng)濟總體擴張；低于50,反映經(jīng)濟衰退。南方日報記者黃穎川
PMI7月為51.2％,連續(xù)第三個月下降,并創(chuàng)下17個月來最低水平,顯示抑制信貸及房地產(chǎn)市場過熱的政策持續(xù)影響制造業(yè),經(jīng)濟增長繼續(xù)放緩。
數(shù)據(jù)顯示,在11個分項指數(shù)中,同上月相比,只有從業(yè)人員指數(shù)上升,其余各指數(shù)均不同程度回落。其中,生產(chǎn)指數(shù)回落3.1個百分點,產(chǎn)成品庫存指數(shù)和新出口訂單指數(shù)分別下降1.4和0.5個百分點。
制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)是一個綜合指數(shù),按照國際上通用的做法,由五個主要擴散指數(shù)加權(quán)而成。通常PMI指數(shù)在50以上,反映經(jīng)濟總體擴張；低于50,反映經(jīng)濟衰退。
■預(yù)測
“以不變應(yīng)萬變”
政策穩(wěn)定為主
雖然經(jīng)濟減速已成必然,但對于未來的政策走向,多數(shù)專家預(yù)計,仍在可接受范圍之內(nèi),下半年宏觀政策基調(diào)將保持穩(wěn)定,以降低干擾經(jīng)濟運行的不確定因素。
央行上周日表示,下半年繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策,按照年初確定的全年貨幣信貸預(yù)期目標,進一步加強和改善流動性管理,合理搭配公開市場操作、存款準備金率等工具,保持銀行體系流動性處于合理水平。
瑞銀證券首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤也認為,經(jīng)濟增長將會“軟著陸”,但下行的風(fēng)險將來自兩方面,發(fā)達經(jīng)濟體的二次探底以及重工業(yè)行業(yè)增長下滑超預(yù)期?！叭绻@兩方面的因素重疊在一起,GDP增速則有可能在2010年四季度或2011年一季度低于8%?！?
安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文則稱,政策可以在結(jié)構(gòu)上有些微調(diào),比如加快一些地方基建項目的審批速度,加快個別地區(qū)的工程進度等等,這些都是不影響調(diào)控方向的微調(diào),大方向則沒必要轉(zhuǎn)變。
經(jīng)濟增長放緩趨勢正在形成
市場需求開始疲軟,近日,一些出口廠商在接受記者采訪時也表示,市場需求的減少影響了新的訂單量。PMI分類指數(shù)也顯示:新出口訂單指數(shù)從6月份51.7降至51.2,進口指數(shù)從50.4降至49.3。
國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群指出,新出口訂單指數(shù)繼續(xù)回落,預(yù)示外貿(mào)出口增幅開始回調(diào)。從相關(guān)因素分析,當前投資與出口增長的基礎(chǔ)都還不夠穩(wěn)固,增速存在較大下降可能。
上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長11.1%,其中二季度增速回落至10.3%。決策層也多次表態(tài):二季度經(jīng)濟減速,特別是工業(yè)增速回落是主動調(diào)控,節(jié)能減排力度加大的影響。
來自中國人民大學(xué)經(jīng)濟研究所的《中國宏觀經(jīng)濟分析與預(yù)測報告》(簡稱《報告》)也認為,GDP、固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、財政收入、企業(yè)利潤及總體宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)等指標呈現(xiàn)出強勁反彈趨勢。但這并不表明中國宏觀經(jīng)濟已進入穩(wěn)定復(fù)蘇或經(jīng)濟高漲的階段,反彈依然具有基礎(chǔ)不扎實、趨勢不穩(wěn)定、動力不明顯等特征。
張立群指出,7月份PMI繼續(xù)走低,暗示經(jīng)濟增長放緩趨勢正在形成；當前投資與出口增長基礎(chǔ)還不夠穩(wěn)固。他預(yù)計,未來中國經(jīng)濟將逐漸企穩(wěn),2010年經(jīng)濟增幅可能在9.5%左右。
而中金公司報告甚至預(yù)計,下半年經(jīng)濟增長為8.1%。以此推斷,四季度經(jīng)濟增長下降到8%以下的可能性很大。
經(jīng)濟不會出現(xiàn)二次探底
PMI雖然連續(xù)3個月回落,但總體來看,不必過分悲觀。昨日,多數(shù)專家在接受南方日報記者采訪時都表示,對于這個先行數(shù)據(jù)先不必過度驚慌,之前傳聞的“經(jīng)濟二次探底”也沒有到來。
匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌稱,“只是經(jīng)濟增速下滑而非垮掉?！敝袊嗣胥y行研究局局長張健華對此也表示,中國經(jīng)濟下行壓力加大,但沒必要因此憂心忡忡。
國家外管局局長易綱在接受采訪時也表示,中國實際上現(xiàn)在已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟體,經(jīng)濟基數(shù)增大,增長率理應(yīng)逐步放緩。
在張健華看來,中央政府出臺的房地產(chǎn)市場調(diào)控措施,對地方政府融資平臺的管理以及節(jié)能降耗舉措是經(jīng)濟面臨下行壓力的原因。
數(shù)據(jù)的下滑仍在很多專業(yè)人士的預(yù)期之中。中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進指出,PMI再度回落,有一定的合理性,反映我國經(jīng)濟經(jīng)歷一季度過快增長后增速出現(xiàn)平穩(wěn)回落。
蔡進分析說,7月份PMI再度回落,一方面源于季節(jié)性因素,由于設(shè)備檢修、高溫等因素,往年我國夏季工業(yè)生產(chǎn)都有所減弱。另一方面,則是宏觀主動調(diào)控的結(jié)果,如房地產(chǎn)調(diào)控、出口退稅率調(diào)整等。
摩根士丹利亞洲有限公司董事總經(jīng)理王慶也認為,工業(yè)增加值放緩幅度雖然較大,但其中節(jié)能減排力度加大帶來的非常規(guī)性因素影響不小。
通脹壓力將會全面緩和
此次公布的7月份PMI,也是三季度首個出爐的經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。這個數(shù)據(jù)也在一定程度上預(yù)示著通脹壓力開始減輕。
數(shù)據(jù)顯示,7月份我國PMI指數(shù)中購進價格指數(shù)為50.4%,比上月回落0.9個百分點。該指數(shù)在今年4月份達到峰值72.6%,五六月份則連續(xù)大幅回落。
作為物價先行指數(shù),購進價格指數(shù)的持續(xù)回落,預(yù)示著通脹壓力將持續(xù)回落的態(tài)勢。多位業(yè)內(nèi)人士表示,受蔬菜、豬肉價格反彈以及部分地區(qū)洪澇災(zāi)害影響,7月新漲價因素增加,居民消費價格指數(shù)(CPI)可能重新反彈至3%以上,其后逐月回落。
申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為,二季度是PPI的高點,三季度則是CPI的高點。李慧勇分析,預(yù)計7月份CPI同比上漲3.3%,再次超過3%的警戒線。其中,食品價格上漲是推動CPI上漲的主要因素,蔬菜和豬肉價格漲勢尤為明顯。李慧勇同時預(yù)測,7月份PPI上漲5.1%,漲幅比上月回落1.3個百分點。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟研究所的《報告》也分析認為,中國宏觀經(jīng)濟的價格壓力將會在短期內(nèi)持續(xù)存在,但總體來講并不存在通貨膨脹問題。
《報告》稱,未來價格上漲壓力源自三個因素:一是2010年上半年大量的流動資金必將通過各種途徑成為價格上漲的核心推力,二是糧食價格依然存在上漲的壓力,三是進口商品價格上漲的沖擊將在一段時期內(nèi)才能得到消化吸收。
但從另一方面來看,目前PPI高點已現(xiàn),PMI指數(shù)連續(xù)大幅度回落,世界物價水平的回落也將使中國未來價格上漲壓力得到全面的緩和。中國總需求增速的放緩,以及總供給增速的提升,將從根本上緩解中國價格水平的上漲。
來源：南方日報
