季度宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)：CPI仍將維持在5.4%-4%運(yùn)行
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發(fā)布日期：2011年08月22日
項(xiàng)目名稱：
季度宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)：CPI仍將維持在5.4%-4%運(yùn)行
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所屬地區(qū)：-
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所屬行業(yè)：-
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截止時(shí)間：2011-09-10
廈門大學(xué)、新加坡國(guó)立大學(xué)與新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社昨天在新加坡聯(lián)合發(fā)布了“中國(guó)季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型 2011年秋季預(yù)測(cè)報(bào)告”。報(bào)告認(rèn)為，今后一段時(shí)期里，中國(guó)的GDP增速將放緩，可能維持在9%-8%的區(qū)間內(nèi)。今明兩年CPI可能還將維持在5.4%-4%的較高區(qū)間內(nèi)，對(duì)于通脹的潛在威脅仍不可掉以輕心。
課題組首先假定美國(guó)經(jīng)濟(jì)能在2011年結(jié)束疲軟的復(fù)蘇，從2012年開始常態(tài)增長(zhǎng)； 2011年歐元區(qū)能避免主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)；貨幣政策繼續(xù)以穩(wěn)定物價(jià)為主要任務(wù)?；谶@個(gè)謹(jǐn)慎樂觀的判斷，“中國(guó)季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型”(CQMM)預(yù)測(cè)：由于外部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，在國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策向常態(tài)回歸后，GDP增長(zhǎng)將轉(zhuǎn)入高位穩(wěn)中趨降的態(tài)勢(shì)，價(jià)格水平也將緩慢下降。2011年GDP將增長(zhǎng)9.28%，但CPI依然可能高達(dá)5.34%；2012年GDP增速可能減緩至8.91%， CPI也將緩慢回落至4.93%，依然高于4%的政策目標(biāo)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“硬著陸”的可能性非常小。就外貿(mào)而言，盡管進(jìn)出口增速持續(xù)下降，貿(mào)易順差還將持續(xù)；外匯儲(chǔ)備仍將繼續(xù)增加。
課題組還應(yīng)用“中國(guó)季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型”(CQMM)模擬了如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退，可能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。模型假設(shè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)2012年全年GDP增長(zhǎng)率降為0，經(jīng)濟(jì)陷入“二次衰退”；同時(shí)，受此影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在2012年也進(jìn)一步下滑至1.1%。為應(yīng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次衰退導(dǎo)致的外部需求沖擊，假定央行在2012年第一季度減息0.25個(gè)百分點(diǎn)；并使M2增速在2012年全年保持在18%的水平。模擬結(jié)果顯示，與原先的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)相比，2012年GDP增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將減少0.67個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到8.24%；CPI可降至3.95%，低于4%的政策目標(biāo)。模擬發(fā)現(xiàn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次衰退對(duì)中國(guó)進(jìn)出口的沖擊最大，并將導(dǎo)致凈出口的負(fù)增長(zhǎng)。但是，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次衰退削弱了美元的地位，加強(qiáng)了人民幣升值預(yù)期，資本凈流入擴(kuò)大，從而導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備在凈出口負(fù)增長(zhǎng)的情況下仍將增加。今后一段時(shí)期在重視對(duì)資本流入管制的同時(shí)，還需管理好外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的使用。
基于上述研究，課題組認(rèn)為：在外部市場(chǎng)復(fù)蘇乏力、國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控恢復(fù)常態(tài)后，GDP增長(zhǎng)的減速是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)階段的必然結(jié)果。今后一段時(shí)期里，中國(guó)GDP的增速將可能維持在9%-8%的區(qū)間內(nèi)。同時(shí)，給定生成通脹原因的復(fù)雜性，穩(wěn)定物價(jià)需要一段時(shí)間的持續(xù)努力，今明兩年CPI可能還將維持在5.4%-4%的較高區(qū)間內(nèi)，對(duì)于通脹的潛在威脅仍不可掉以輕心。因此，從政策執(zhí)行的角度看，一是不應(yīng)該為勉強(qiáng)保持過高的增長(zhǎng)速度而不斷刺激投資的擴(kuò)張，進(jìn)一步加劇結(jié)構(gòu)失衡；二是不能放松對(duì)通貨膨脹的管理；三是必須充分重視通貨膨脹對(duì)不同收入階層尤其是城鄉(xiāng)低收入階層的影響，要采取有力措施保障低收入階層的收入增長(zhǎng)。
課題組認(rèn)為，較長(zhǎng)時(shí)期累積形成的國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，已使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2008年的金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，不得不通過超常規(guī)的投資增長(zhǎng)來力保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。通過國(guó)有企業(yè)及地方政府的投資來彌補(bǔ)民間的投資下滑，不僅進(jìn)一步惡化了既有的結(jié)構(gòu)失衡，而且還形成了新一輪的不良債務(wù)?！笆濉币灾两窈罄^續(xù)依靠既有經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，維持2003年-2008年那樣高速增長(zhǎng)的空間是越來越小了，舊的政策模式不可復(fù)制。需要正視國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，中國(guó)正在進(jìn)入一個(gè)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)逐步轉(zhuǎn)向次高速以至中速增長(zhǎng)的階段。在通脹壓力減緩后，順應(yīng)這一發(fā)展態(tài)勢(shì)的改變，著力推進(jìn)體制變革，促進(jìn)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)的調(diào)整，為未來更高階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展尋求新的發(fā)展動(dòng)力和增長(zhǎng)點(diǎn)。
報(bào)告最后，課題組提出了相應(yīng)的政策建議：
首先，在貨幣政策方面，在以穩(wěn)定物價(jià)為主要任務(wù)的同時(shí)，促進(jìn)宏觀調(diào)控手段從數(shù)量工具為主逐步轉(zhuǎn)向價(jià)格工具為主，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革和人民幣匯率形成機(jī)制改革。應(yīng)通過金融創(chuàng)新和金融制度調(diào)整，在控制總量的同時(shí)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率。
其次，在財(cái)政政策方面，著力調(diào)整稅制結(jié)構(gòu)，優(yōu)化稅制設(shè)計(jì)，改善稅收分享體制；調(diào)整轉(zhuǎn)移支付的結(jié)構(gòu)，逐步減少逐項(xiàng)申請(qǐng)制的專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付，擴(kuò)大制度性的一般性轉(zhuǎn)移支付，促進(jìn)中央、省、市、縣各級(jí)政府財(cái)力資源與事權(quán)的對(duì)等；推進(jìn)制度創(chuàng)新與改革，提高公民對(duì)各級(jí)政府財(cái)政收支的監(jiān)督與約束能力，使財(cái)政進(jìn)一步從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)中的生產(chǎn)建設(shè)財(cái)政轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的公共財(cái)政。擴(kuò)大財(cái)政支出中用于真正民生領(lǐng)域的支出比例，切實(shí)保障經(jīng)濟(jì)保障房的建設(shè)資金到位。進(jìn)一步提高城鄉(xiāng)公共服務(wù)的提供水平與標(biāo)準(zhǔn)。
再次，正視進(jìn)出口增速下滑的趨勢(shì)，一方面要因勢(shì)利導(dǎo)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，淘汰部分落后的生產(chǎn)力，提升中國(guó)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈中的層次和地位；另一方面，通過降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，加快改革，破除國(guó)企壟斷，給民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造更大的發(fā)展空間，并出臺(tái)保障就業(yè)的相關(guān)措施，以確保從出口導(dǎo)向型制造業(yè)釋放出來的勞動(dòng)力能夠得到再就業(yè)。
最后，控制人民幣升值的速度，保持人民幣相對(duì)穩(wěn)定的匯率政策。積極應(yīng)對(duì)進(jìn)出口增速回落中的外匯儲(chǔ)備持續(xù)擴(kuò)大，鼓勵(lì)企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)走出去，拓展對(duì)外投資空間，逐步實(shí)現(xiàn)從貿(mào)易大國(guó)向貿(mào)易投資大國(guó)的轉(zhuǎn)變。
本次發(fā)布由廈門大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心、新加坡國(guó)立大學(xué)李光耀公共政策學(xué)院和新華社《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》主辦，太平洋經(jīng)濟(jì)合作組織新加坡委員會(huì)、亞洲競(jìng)爭(zhēng)力研究所協(xié)辦，天則經(jīng)濟(jì)研究所、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所、新華社、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)、新加坡聯(lián)合早報(bào)、新加坡國(guó)立大學(xué)、廈門大學(xué)等單位的專家學(xué)者參加了發(fā)布會(huì)。
來源：中國(guó)廣播網(wǎng)
課題組首先假定美國(guó)經(jīng)濟(jì)能在2011年結(jié)束疲軟的復(fù)蘇，從2012年開始常態(tài)增長(zhǎng)； 2011年歐元區(qū)能避免主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)；貨幣政策繼續(xù)以穩(wěn)定物價(jià)為主要任務(wù)?；谶@個(gè)謹(jǐn)慎樂觀的判斷，“中國(guó)季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型”(CQMM)預(yù)測(cè)：由于外部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，在國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策向常態(tài)回歸后，GDP增長(zhǎng)將轉(zhuǎn)入高位穩(wěn)中趨降的態(tài)勢(shì)，價(jià)格水平也將緩慢下降。2011年GDP將增長(zhǎng)9.28%，但CPI依然可能高達(dá)5.34%；2012年GDP增速可能減緩至8.91%， CPI也將緩慢回落至4.93%，依然高于4%的政策目標(biāo)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“硬著陸”的可能性非常小。就外貿(mào)而言，盡管進(jìn)出口增速持續(xù)下降，貿(mào)易順差還將持續(xù)；外匯儲(chǔ)備仍將繼續(xù)增加。
課題組還應(yīng)用“中國(guó)季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型”(CQMM)模擬了如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退，可能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。模型假設(shè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)2012年全年GDP增長(zhǎng)率降為0，經(jīng)濟(jì)陷入“二次衰退”；同時(shí)，受此影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在2012年也進(jìn)一步下滑至1.1%。為應(yīng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次衰退導(dǎo)致的外部需求沖擊，假定央行在2012年第一季度減息0.25個(gè)百分點(diǎn)；并使M2增速在2012年全年保持在18%的水平。模擬結(jié)果顯示，與原先的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)相比，2012年GDP增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將減少0.67個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到8.24%；CPI可降至3.95%，低于4%的政策目標(biāo)。模擬發(fā)現(xiàn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次衰退對(duì)中國(guó)進(jìn)出口的沖擊最大，并將導(dǎo)致凈出口的負(fù)增長(zhǎng)。但是，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次衰退削弱了美元的地位，加強(qiáng)了人民幣升值預(yù)期，資本凈流入擴(kuò)大，從而導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備在凈出口負(fù)增長(zhǎng)的情況下仍將增加。今后一段時(shí)期在重視對(duì)資本流入管制的同時(shí)，還需管理好外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的使用。
基于上述研究，課題組認(rèn)為：在外部市場(chǎng)復(fù)蘇乏力、國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控恢復(fù)常態(tài)后，GDP增長(zhǎng)的減速是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)階段的必然結(jié)果。今后一段時(shí)期里，中國(guó)GDP的增速將可能維持在9%-8%的區(qū)間內(nèi)。同時(shí)，給定生成通脹原因的復(fù)雜性，穩(wěn)定物價(jià)需要一段時(shí)間的持續(xù)努力，今明兩年CPI可能還將維持在5.4%-4%的較高區(qū)間內(nèi)，對(duì)于通脹的潛在威脅仍不可掉以輕心。因此，從政策執(zhí)行的角度看，一是不應(yīng)該為勉強(qiáng)保持過高的增長(zhǎng)速度而不斷刺激投資的擴(kuò)張，進(jìn)一步加劇結(jié)構(gòu)失衡；二是不能放松對(duì)通貨膨脹的管理；三是必須充分重視通貨膨脹對(duì)不同收入階層尤其是城鄉(xiāng)低收入階層的影響，要采取有力措施保障低收入階層的收入增長(zhǎng)。
課題組認(rèn)為，較長(zhǎng)時(shí)期累積形成的國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，已使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2008年的金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，不得不通過超常規(guī)的投資增長(zhǎng)來力保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。通過國(guó)有企業(yè)及地方政府的投資來彌補(bǔ)民間的投資下滑，不僅進(jìn)一步惡化了既有的結(jié)構(gòu)失衡，而且還形成了新一輪的不良債務(wù)?！笆濉币灾两窈罄^續(xù)依靠既有經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，維持2003年-2008年那樣高速增長(zhǎng)的空間是越來越小了，舊的政策模式不可復(fù)制。需要正視國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，中國(guó)正在進(jìn)入一個(gè)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)逐步轉(zhuǎn)向次高速以至中速增長(zhǎng)的階段。在通脹壓力減緩后，順應(yīng)這一發(fā)展態(tài)勢(shì)的改變，著力推進(jìn)體制變革，促進(jìn)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)的調(diào)整，為未來更高階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展尋求新的發(fā)展動(dòng)力和增長(zhǎng)點(diǎn)。
報(bào)告最后，課題組提出了相應(yīng)的政策建議：
首先，在貨幣政策方面，在以穩(wěn)定物價(jià)為主要任務(wù)的同時(shí)，促進(jìn)宏觀調(diào)控手段從數(shù)量工具為主逐步轉(zhuǎn)向價(jià)格工具為主，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革和人民幣匯率形成機(jī)制改革。應(yīng)通過金融創(chuàng)新和金融制度調(diào)整，在控制總量的同時(shí)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率。
其次，在財(cái)政政策方面，著力調(diào)整稅制結(jié)構(gòu)，優(yōu)化稅制設(shè)計(jì)，改善稅收分享體制；調(diào)整轉(zhuǎn)移支付的結(jié)構(gòu)，逐步減少逐項(xiàng)申請(qǐng)制的專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付，擴(kuò)大制度性的一般性轉(zhuǎn)移支付，促進(jìn)中央、省、市、縣各級(jí)政府財(cái)力資源與事權(quán)的對(duì)等；推進(jìn)制度創(chuàng)新與改革，提高公民對(duì)各級(jí)政府財(cái)政收支的監(jiān)督與約束能力，使財(cái)政進(jìn)一步從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)中的生產(chǎn)建設(shè)財(cái)政轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的公共財(cái)政。擴(kuò)大財(cái)政支出中用于真正民生領(lǐng)域的支出比例，切實(shí)保障經(jīng)濟(jì)保障房的建設(shè)資金到位。進(jìn)一步提高城鄉(xiāng)公共服務(wù)的提供水平與標(biāo)準(zhǔn)。
再次，正視進(jìn)出口增速下滑的趨勢(shì)，一方面要因勢(shì)利導(dǎo)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，淘汰部分落后的生產(chǎn)力，提升中國(guó)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈中的層次和地位；另一方面，通過降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，加快改革，破除國(guó)企壟斷，給民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造更大的發(fā)展空間，并出臺(tái)保障就業(yè)的相關(guān)措施，以確保從出口導(dǎo)向型制造業(yè)釋放出來的勞動(dòng)力能夠得到再就業(yè)。
最后，控制人民幣升值的速度，保持人民幣相對(duì)穩(wěn)定的匯率政策。積極應(yīng)對(duì)進(jìn)出口增速回落中的外匯儲(chǔ)備持續(xù)擴(kuò)大，鼓勵(lì)企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)走出去，拓展對(duì)外投資空間，逐步實(shí)現(xiàn)從貿(mào)易大國(guó)向貿(mào)易投資大國(guó)的轉(zhuǎn)變。
本次發(fā)布由廈門大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心、新加坡國(guó)立大學(xué)李光耀公共政策學(xué)院和新華社《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》主辦，太平洋經(jīng)濟(jì)合作組織新加坡委員會(huì)、亞洲競(jìng)爭(zhēng)力研究所協(xié)辦，天則經(jīng)濟(jì)研究所、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所、新華社、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)、新加坡聯(lián)合早報(bào)、新加坡國(guó)立大學(xué)、廈門大學(xué)等單位的專家學(xué)者參加了發(fā)布會(huì)。
來源：中國(guó)廣播網(wǎng)
