11月CPI同比漲幅低于預期 四季度通脹加速回落
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發(fā)布日期：2011年12月09日
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11月CPI同比漲幅低于預期 四季度通脹加速回落
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12月9日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，11月食品價格(尤其是豬肉價格)回落明顯，CPI同比漲幅回落至4.2%，低于市場預期，11月CPI環(huán)比下降0.2%。PPI大幅回落至2.7%，通脹全面下降，四季度通脹加速回落。
12月6日，記者對50家知名機構和經(jīng)濟學家的調查結果顯示，11月份CPI同比增速均值為4.5%。
統(tǒng)計局表示，11月食品類價格同比漲幅從10月份的11.9%下降至8.8%，影響價格總水平上漲約2.70個百分點。其中，11月豬肉價格上漲26.5%(遠低于10月份豬肉價格上漲38.9%)，影響價格總水平上漲約0.78個百分點。環(huán)比看，11月份，食品價格環(huán)比跌幅也從10月份的0.2%擴大至0.8%，影響價格總水平下降約0.25個百分點。
另外，11月份CPI同比上漲4.2%，食品價格同比上漲8.8%，拉動CPI上漲2.7個百分點左右；非食品價格上漲2.2%，拉動CPI上漲1.5個百分點左右。交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，食品與非食品價格均加速大幅回落，翹尾因素也大幅下降1.1個百分點，使得CPI同比漲幅回落較大，表明四季度CPI同比呈現(xiàn)出加快回落態(tài)勢。
高盛資深中國經(jīng)濟學家宋宇也表示，食品價格降幅大于預期，11月CPI回落至預期以下水平。雖然接近月底時食品價格有所反彈，但只是季節(jié)性的，同比反彈幅度很小。非食品CPI也保持在低位。
經(jīng)濟學家認為，雖然由于季節(jié)性因素，后期食品價格有上漲壓力，但反彈幅度有限。
銀河證券首席經(jīng)濟學家潘向東表示，豬肉和雞蛋價格繼續(xù)下跌，但是跌幅有所減少，預計未來大幅下降空間有限。
招商證券宏觀分析師謝亞軒也表示，11月前期漲幅居前的肉、禽、蛋出現(xiàn)了價格回調，其中豬肉價格本月前三周環(huán)比加速下跌，主要是處于生豬流行性疾病的爆發(fā)期，養(yǎng)殖戶出售意愿強烈，生豬出欄數(shù)量增加，預計后期價格或出現(xiàn)一個緩慢下調的過程，但受春節(jié)的影響，供應緊平衡的狀態(tài)會持續(xù)至年中，因此，預計12月至1月豬肉價格會止跌回升。12月食品價格環(huán)比會由負轉正，但是漲幅有限。
另外，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，11月份PPI同比上漲2.7%，環(huán)比下降0.7%?；芈浞容^大，也顯示通脹壓力的全面減弱，PPI繼續(xù)回落也成共識。
連平表示，PPI同比增速超預期下行。工業(yè)生產者購進價格指數(shù)同比上漲5.1%，環(huán)比下降0.7%。國內經(jīng)濟增速持續(xù)小幅放緩、PMI購進價格指數(shù)繼續(xù)下降、國際大宗商品價格震蕩下行表明PPI已經(jīng)逐步回落至合理區(qū)間。四季度GDP增速仍將維持小幅回落的態(tài)勢，預計可能下調至8.8%左右；11月PMI分項指數(shù)中購進價格繼續(xù)回落至44.4，連續(xù)兩個月大幅低于50分界線；11月CRB現(xiàn)貨指數(shù)結束了10月的盤整態(tài)勢，大幅下行20多點至485左右，短期內很可能維持震蕩下行的態(tài)勢，預計未來PPI仍將繼續(xù)保持快速下行的態(tài)勢。
光大證券首席宏觀分析師徐高表示，11月PMI購進價格指數(shù)從10月的51.8%大幅滑落至11月的46.6%，最近兩月已累計下滑超過11個百分點。由于購進價格指數(shù)與PPI環(huán)比相關性很高，導致PPI下滑幅度仍會較大。
謝亞軒也表達了同樣觀點，歐元區(qū)PMI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個月跌至50以下，歐債危機最糟糕的階段還沒有過去；美國目前寬松的貨幣政策、家庭和企業(yè)資產負債表的改善、社會需求的增加將支持經(jīng)濟復蘇。然而房地產市場和就業(yè)市場的復蘇過程緩慢，歐洲主權債務危機或將蔓延都會抑制美國經(jīng)濟復蘇的速度。11月原油價格繼續(xù)有小幅反彈，但國際市場大宗原材料價格仍持續(xù)疲軟，隨著國內經(jīng)濟的下行，PPI同比增幅會持續(xù)回落。
談到未來走勢時，物價下行的趨勢進一步明朗化，但中長期看并不能放松警惕。
連平表示，預計12月CPI可能會降至4%以下，全年CPI可能在5.4%左右，2012年CPI可能下降到3-3.5%左右?？傮w而言，2012年通貨膨脹不會成為宏觀經(jīng)濟中的主要問題。但中長期看，推動物價上漲的因素依然存在，如人口結構轉換導致的勞動力成本的提升、資源品價格改革帶來的資源品價格的上漲以及城市化進程使得土地面積的減少等因素，都將推動物價水平的上漲，對此宏觀政策仍應保持密切關注和實施必要調控，尤其是在供求關系調節(jié)和流通環(huán)節(jié)的治理上不應松懈。
潘向東表示，隨著前期物價調控政策起效、國際大宗商品價格回調、PPI下跌逐步傳導至CPI，加上翹尾因素歸零，預計12月CPI同比可能回落到4%以下，全年CPI同比的平均漲幅在5.4%左右，2012年物價漲幅將呈現(xiàn)進一步下降的趨勢，初步判斷2012全年CPI同比漲幅將在3-3.5%的區(qū)間。雖然2012年通脹不是宏觀調控的首要問題，但仍需關注中長期物價水平提高的問題。
11月CPI下行幅度較大，為未來政策調整留出更大空間。連平認為，未來貨幣政策可能在穩(wěn)健的基調下適度放松，存款準備金率可能會繼續(xù)適度下調，為支持銀行信貸增長，央行已經(jīng)下調存款準備金率以增加基礎貨幣供應。
來源：財經(jīng)網(wǎng)
12月6日，記者對50家知名機構和經(jīng)濟學家的調查結果顯示，11月份CPI同比增速均值為4.5%。
統(tǒng)計局表示，11月食品類價格同比漲幅從10月份的11.9%下降至8.8%，影響價格總水平上漲約2.70個百分點。其中，11月豬肉價格上漲26.5%(遠低于10月份豬肉價格上漲38.9%)，影響價格總水平上漲約0.78個百分點。環(huán)比看，11月份，食品價格環(huán)比跌幅也從10月份的0.2%擴大至0.8%，影響價格總水平下降約0.25個百分點。
另外，11月份CPI同比上漲4.2%，食品價格同比上漲8.8%，拉動CPI上漲2.7個百分點左右；非食品價格上漲2.2%，拉動CPI上漲1.5個百分點左右。交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，食品與非食品價格均加速大幅回落，翹尾因素也大幅下降1.1個百分點，使得CPI同比漲幅回落較大，表明四季度CPI同比呈現(xiàn)出加快回落態(tài)勢。
高盛資深中國經(jīng)濟學家宋宇也表示，食品價格降幅大于預期，11月CPI回落至預期以下水平。雖然接近月底時食品價格有所反彈，但只是季節(jié)性的，同比反彈幅度很小。非食品CPI也保持在低位。
經(jīng)濟學家認為，雖然由于季節(jié)性因素，后期食品價格有上漲壓力，但反彈幅度有限。
銀河證券首席經(jīng)濟學家潘向東表示，豬肉和雞蛋價格繼續(xù)下跌，但是跌幅有所減少，預計未來大幅下降空間有限。
招商證券宏觀分析師謝亞軒也表示，11月前期漲幅居前的肉、禽、蛋出現(xiàn)了價格回調，其中豬肉價格本月前三周環(huán)比加速下跌，主要是處于生豬流行性疾病的爆發(fā)期，養(yǎng)殖戶出售意愿強烈，生豬出欄數(shù)量增加，預計后期價格或出現(xiàn)一個緩慢下調的過程，但受春節(jié)的影響，供應緊平衡的狀態(tài)會持續(xù)至年中，因此，預計12月至1月豬肉價格會止跌回升。12月食品價格環(huán)比會由負轉正，但是漲幅有限。
另外，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，11月份PPI同比上漲2.7%，環(huán)比下降0.7%?；芈浞容^大，也顯示通脹壓力的全面減弱，PPI繼續(xù)回落也成共識。
連平表示，PPI同比增速超預期下行。工業(yè)生產者購進價格指數(shù)同比上漲5.1%，環(huán)比下降0.7%。國內經(jīng)濟增速持續(xù)小幅放緩、PMI購進價格指數(shù)繼續(xù)下降、國際大宗商品價格震蕩下行表明PPI已經(jīng)逐步回落至合理區(qū)間。四季度GDP增速仍將維持小幅回落的態(tài)勢，預計可能下調至8.8%左右；11月PMI分項指數(shù)中購進價格繼續(xù)回落至44.4，連續(xù)兩個月大幅低于50分界線；11月CRB現(xiàn)貨指數(shù)結束了10月的盤整態(tài)勢，大幅下行20多點至485左右，短期內很可能維持震蕩下行的態(tài)勢，預計未來PPI仍將繼續(xù)保持快速下行的態(tài)勢。
光大證券首席宏觀分析師徐高表示，11月PMI購進價格指數(shù)從10月的51.8%大幅滑落至11月的46.6%，最近兩月已累計下滑超過11個百分點。由于購進價格指數(shù)與PPI環(huán)比相關性很高，導致PPI下滑幅度仍會較大。
謝亞軒也表達了同樣觀點，歐元區(qū)PMI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個月跌至50以下，歐債危機最糟糕的階段還沒有過去；美國目前寬松的貨幣政策、家庭和企業(yè)資產負債表的改善、社會需求的增加將支持經(jīng)濟復蘇。然而房地產市場和就業(yè)市場的復蘇過程緩慢，歐洲主權債務危機或將蔓延都會抑制美國經(jīng)濟復蘇的速度。11月原油價格繼續(xù)有小幅反彈，但國際市場大宗原材料價格仍持續(xù)疲軟，隨著國內經(jīng)濟的下行，PPI同比增幅會持續(xù)回落。
談到未來走勢時，物價下行的趨勢進一步明朗化，但中長期看并不能放松警惕。
連平表示，預計12月CPI可能會降至4%以下，全年CPI可能在5.4%左右，2012年CPI可能下降到3-3.5%左右?？傮w而言，2012年通貨膨脹不會成為宏觀經(jīng)濟中的主要問題。但中長期看，推動物價上漲的因素依然存在，如人口結構轉換導致的勞動力成本的提升、資源品價格改革帶來的資源品價格的上漲以及城市化進程使得土地面積的減少等因素，都將推動物價水平的上漲，對此宏觀政策仍應保持密切關注和實施必要調控，尤其是在供求關系調節(jié)和流通環(huán)節(jié)的治理上不應松懈。
潘向東表示，隨著前期物價調控政策起效、國際大宗商品價格回調、PPI下跌逐步傳導至CPI，加上翹尾因素歸零，預計12月CPI同比可能回落到4%以下，全年CPI同比的平均漲幅在5.4%左右，2012年物價漲幅將呈現(xiàn)進一步下降的趨勢，初步判斷2012全年CPI同比漲幅將在3-3.5%的區(qū)間。雖然2012年通脹不是宏觀調控的首要問題，但仍需關注中長期物價水平提高的問題。
11月CPI下行幅度較大，為未來政策調整留出更大空間。連平認為，未來貨幣政策可能在穩(wěn)健的基調下適度放松，存款準備金率可能會繼續(xù)適度下調，為支持銀行信貸增長，央行已經(jīng)下調存款準備金率以增加基礎貨幣供應。
來源：財經(jīng)網(wǎng)
